Le momentum laisse les autres facteurs boursiers derrière jusqu’à présent en 2025
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Le facteur dynamique écrase la concurrence depuis le début de l’année, sur la base d’un ensemble d’indices ETF jusqu’à la clôture de vendredi (14 février). Après avoir connu une forte progression l’année dernière, le facteur momentum s’est envolé en 2025 en termes relatifs et absolus.
L’iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) a bondi de 10,3 % cette année, soit plus de deux fois la progression de l’indice de référence du marché des actions via SPDR S&P 500 (SPY).
Le facteur suivant est également loin derrière la hausse de MTUM jusqu’à présent en 2025 : Un ETF qui suit le facteur high-beta (SPHB) est loin derrière avec une hausse de 5,4 % cette année.
Performance des ETF d’actions américaines
La force du leadership de Momentum est d’autant plus frappante que l’année écoulée reflète une marée montante qui a soulevé tous les bateaux de facteurs. Mais si tous les facteurs affichent des gains, les retardataires sont loin derrière les leaders. La plus faible performance depuis le début de l’année est celle des valeurs à faible capitalisation (IJS), qui s’accroche de justesse à une progression de seulement 0,3 % depuis le début de l’année.
Quel est le moteur de la hausse de MTUM ? Les deux principales positions du fonds sont un élément clé de son succès depuis le début de l’année. La principale participation de MTUM – la société de semi-conducteurs Broadcom (NASDAQ:AVGO), dont la pondération dans le portefeuille est de 6,2 %, selon Morningstar.com – est en hausse de 16 % depuis le début de l’année 2025. La deuxième position est Walmart (NYSE:WMT), avec une pondération de 5,4 % et un gain de 15,2 % depuis le début de l’année.
À titre de comparaison, les deux principaux titres de l’indice de référence du marché – SPDR S&P 500 (SPY) – affichent des résultats nettement plus faibles : Apple (NASDAQ:AAPL) est en baisse de 2,2 % depuis le début de l’année, tandis que NVIDIA (NASDAQ:NVDA) affiche une modeste hausse de 3,4 %.
En bref, le facteur dynamique est en train de faire des ravages jusqu’à présent en 2025.
